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液冷服务器概念牛股上半年增收不增利 大元泵业：新厂房折旧等因素所致 | 每经网

每经记者｜黄海    每经编辑｜魏官红    

8月25日晚间，因“液冷服务器”概念近日录得6连板的“牛股”大元泵业（603757.SH，股价54.63元，市值90亿元）披露2025年半年度报告。

报告期内，公司实现营收9.65亿元，同比增加14.55%；实现归母净利润1.01亿元，同比减少27.99%；扣非净利润9300.93万元，同比减少10.67%。

对于净利润下滑，大元泵业解释称，主要原因是上年同期处置温岭市泽国镇丹崖工业区的厂房产生资产处置收益金额较大，而本期没有。对于扣非净利润的减少，公司则解释称，主要原因是温岭市新厂房刚转固首年，固定资产折旧费用及可转债利息费用较上年同期明显增加。《每日经济新闻》记者注意到，当期大元泵业新增折旧3287.94万元，较上年同期增加近千万元。

液冷温控业务增长105%

据公开信息，大元泵业主要从事各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务，是拥有数十年品牌历史的民用水泵提供商，同时也是国内屏蔽泵行业的高新技术企业及领军企业。

按使用场景划分，公司产品主要分三大业务类型：民用类产品；商用类产品，主要应用在新能源汽车、风电、储能、数据中心等商用领域；工业类产品，主要应用在化工、制冷、制氢、半导体与电子工业、核电、激光、信息基础设施、航天工业、船舰制造等工业领域。

今年8月，大元泵业曾因业务涉及数据中心液冷而受到资本市场关注，并一度取得6连板，股价直接实现翻倍。据大元泵业介绍，液冷温控业务为公司原有业务，2025年一季度，公司能够识别的直接用于数据中心液冷的产品销售收入约160万元，占公司营业总收入的0.43%，对公司报表影响小。

另据大元泵业披露，受益于零跑汽车的放量及屏蔽式产品方案得到更多主流温控企业认可，今年上半年，公司液冷温控业务合计实现营收0.7亿元，同比增长约105%。其中具有代表性的应用于新能源车领域的配套产品的销售收入约0.33亿元，同比增长约58.6%。

此外，大元泵业称，公司产品在报告期内快速实现了在比特大陆矿机算力液冷项目上的突破，实现了新场景的从0到1。在数据中心算力业务方面，上半年公司已与英维克、维谛技术、同飞股份、曙光数创、中兴通讯、中航光电等下游客户共同推进屏蔽式液冷方案的迭代与创新。

民用系列产品仍是营收主力

在新能源、数据中心液冷等项目吸引外界关注的另一面，传统的民用系列产品仍是大元泵业的营收主力。

据大元泵业披露，2025年上半年，公司农泵板块扭转了2024年度的下滑趋势，业务收入实现恢复性增长，主要产品实现收入约3.4亿元，同比增长约17.6%。同期，公司家用屏蔽泵板块合计实现营收3.6亿元，同比增加约5.8%，二者合计贡献约7亿元营收。

按销售地区划分，大元泵业家用屏蔽泵板块在出口和内销领域的表现出现分化。报告期内，受外部市场冲击及较高的同期基数影响，该业务板块内销收入略微下滑；外销方面，在经历较长时间调整后，渠道库存积压状态改善，销售收入同比实现复苏。

值得注意的是，当期大元泵业的应收账款总额较高。截至2025年上半年末，公司应收账款合计4.79亿元。大元泵业也在报告中提示称，虽然公司下游客户整体信用度较高、履约能力较强，且公司已建立了相应的风险控制体系，但若客户未来因各种原因而不能及时或无能力支付货款，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。

封面图片来源：视觉中国-VCG211415728314